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全筑股份:未来发展空间值得期待

发布时间:2017年11月24日 10:11:24   来源:网络整理

  2017年11月16日,公司于上海举行装饰施工机器人发布会,期间对其智能移动装饰放线机器人进行了初步功能展示,并就核心技术以及未来发展展望进行了简要阐述,我们的点评如下:

  厚积薄发,智能装饰施工机器人崭露头角。

  2016年9月公司与上海大学签订共同研制装修机器人的合作协议,该协议的签订标志着公司正式地、实际地开启了建筑装饰智能施工设备的研发及制造。而近日公司新发布装饰施工机器人对于行业与公司发展具有里程碑意义。公司通过潜心研究,基本掌握了家装环境中精确定位技术,这是建筑机器人重要的平台性技术之一。

  而装修行业中以精确为著称的放线环节正是检验这一关键性技术的重要舞台,公司以智能移动装饰放线机器人为主的产品发布会向公众提供了这一智能解决方案。

  智能机器人或为行业产能痛点的最优解决方案。

  众所周知,装饰行业历来以“大行业、小公司”为主要特点,其中产能扩充速度较慢为造成上述特点的主要原因之一,这也是为什么装饰行业上游的家具产业行业集中度逐渐提升的背景下,装饰行业却难以提升。这是由于传统装饰行业的产能更多的体现在工人的“质”与“量”上。随着人口红利的褪去,行业的产能痛点更加凸显。而智能机器人的出现则打在了装饰行业产能难以扩充的痛点上。未来表现稳定且效率远超传统工人的智能装修机器人有望成为装饰行业公司的核心竞争力之一。

  本次发布智能移动装饰放线机器人可以显著提升画线效率,每台机器一个小时的工作量相当于两名五年经验熟练技术工人八个小时左右的工作量,并且在工作稳定性和准确性上具备较大优势。目前公司在智能装修机器人的开发研究上已先人一步。

  清晰“五年规划”迈出关键一步,未来发展空间值得期待。

  公司近年来为智能机器人的开发制定的清晰的规划。其中第一阶段为2016-2017年的样机研制阶段,对相关核心技术进行攻克,完善算法研究,并最终在土建环境中进行示范作业,目前本阶段已经完美完成;第二阶段为2018-2019年的应用示范阶段,此阶段将进行二代机器人的迭代,并进行普通土建环境的示范应用;第三阶段为产品销售阶段,将降低机器人成本,并将产品系列化,从而推向市场。由此可知,公司对于智能机器人第一阶段的开发主要以可行性为主,在到达第三阶段正式产品化之后,预计智能机器人成本将大幅降低,技术成熟度也将显著提升,或引领行业工作效率的重大变革。

  投资建议。

  公司积极参与人工智能新技术的研发,智能移动装饰放线机器人的成功亮相也标志着公司智能机器人开发第一阶段的顺利完成,领先于行业,并有望解决装饰行业将在长期存在的产能扩充问题,其智能机器人未来发展空间值得期待。此外,公司作为全装修龙头,有望受益于目前全装修市场的逐步扩充以及长租公寓的推广。综上,维持 “买入”评级。预计2017-2019年EPS 为0.29、0.39、0.51元/股,对应的PE 为31、23、18倍。

  风险提示:固定资产投资增速快速下滑,智能机器人项目开发不达预期。

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